收购中百遭发改委特别审查 永辉超市：目前无影响

(讯)近日，永辉超市发布公告称收到国家发展和改革委员会的《特别审查告知书》，内容是对其要约收购中百控股集团有限公司（以下简称中百集团）一事进行外商投资安全审查，审查于11月8日启动，预计60个工作日内完成。关于此事，中国商报记者联系了永辉超市相关人员，对方表示，特别审查目前对公司要约收购中百集团没有造成影响，属于例行公事的信息发布。

收购或存变数

今年8月21日，永辉超市收到国家发展和改革委员会关于外商投资安全审查申请表和补充申报文件的邮件。9月24日，国家发展和改革委员会外资司在《外商投资安全审查受理通知》中表示正式受理该项审查。

原本的例行审查变为特别审查，有专家认为，这种情况并不多见，永辉超市收购中百集团或许存在变数。

特别审查中的“外资”是指永辉超市第一大股东牛奶有限公司。永辉超市半年报显示，牛奶有限公司持有公司股份比例为19.99%，略高于永辉超市董事长张轩松的14.7%。据悉，牛奶有限公司成立于1986年，是牛奶国际在香港的主要经营体，其手握7-11、宜家家居、万宁等企业的经营权，同时还间接持有美心50%的权益。据悉，美心是一家著名的餐饮业公司，在中国内地、香港、澳门等地从事饭店、快餐销售、蛋糕店、咖啡店以及公共餐饮业务。

2015年4月7日，永辉超市发布公告称，公司以非公开发行股票的方式引入牛奶有限公司作为境外战略投资者，认购股份价款总额约为57亿元，以现金方式结清。

牛奶有限公司的加入为永辉超市带来了丰厚的现金流。当时有机构投资者表示，在57亿元资金中大概有40亿元用于开店，折合店面数为150-200家；4亿元用于信息化升级及电商；1亿元用于中央厨房；7亿元用于物流及食品安全监测；5亿元用于偿还银行贷款。

此外，从经营上看，永辉超市引入牛奶有限公司，双方可以在全球采购、食品加工与安全、自有品牌产品的开发、高端超市、信息技术与电子商务、人员借调与培训等方面开展战略合作。

为何如此看重中百集团

除了引进外部投资者之外，永辉超市还钟情于对外扩张。在众多的投资标的中，永辉超市尤其重视中百集团的控股权。

在湖北商业体中，中百集团具有举足轻重的地位，网点遍布全省。截至今年三季报期末，中百集团连锁网点达到1309家，其中，中百仓储超市186家（武汉市内82家、武汉市外且湖北省内73家、重庆市31家）；中百超市726家；中百罗森便利店370家；中百百货店9家；中百电器门店18家。

中百集团三季报显示，武汉国有资产经营有限公司是公司的实际控制人，其旗下武汉商联(集团)股份有限公司（以下简称武商联）和武汉华汉投资管理有限公司（以下简称华汉投资）分别持有中百集团20.07%和13.93%的股份，总计持股比例达到34%。

从2013年开始，永辉超市频频举牌中百集团。2013年11月5日至2014年1月9日，永辉超市通过深交所集合竞价买入中百集团3405.11万股股份，占中百集团总股本的5%；2014年1月15日至2月28日，永辉超市再度买入中百集团5%的股份；同年3月5日至4月18日，永辉超市再次买入3405.1万股股份，三度举牌中百集团；同年12月，永辉超市四度举牌中百集团，持股比例增至20%。

此后，永辉超市偃旗息鼓了几年，2017年6-7月，永辉超市全资子公司重庆永辉再次买入中百集团3405万股，这是其第五次举牌。

面对永辉超市的强势举牌，武商联和华汉投资几次联手增持对抗。因此，永辉超市至今未能取得中百集团的实际控制权。

在第五次举牌后的两年内，永辉超市暂停了收购行动，今年3月28日，永辉超市一纸公告又拉响了股权争夺战的警报。永辉超市向中百集团发出要约，计划将其直接和间接持有的中百集团股份从29.86%提高至最多不超过40%。本次要约属于部分要约收购，不以终止中百集团的上市地位为目的。

从短期来看，永辉超市急于拿下中百集团似乎有稳固军心的意图。其曾先后接触过家乐福中国、麦德龙中国等收购标的，但最终被苏宁和物美截和。两次收购失利对于永辉超市而言是一笔不小的战略损失。

从长期来看，永辉超市的经营区域集中在东南地区的福建和西南地区的重庆，而在中部地区的湖北市场却只有一家门店。众所周知，湖北本土零售业非常强势，外地品牌贸然闯入很可能水土不服。永辉超市若想占据湖北市场，通过兼并来达到目的似乎是最温和、最可行的方式。而中百集团对于永辉超市可谓是理想标的。

但是中百集团是否能成为永辉超市战略扩张的利器呢？有分析认为，作为老牌国企，中百集团在武汉地区根基深、网点多、扩张快的优势突出，但是其也面临着严重的经营压力。数据显示，上半年，中百集团实现净利润0.36亿元，同比下降92.08%；新增商业网点87家，关闭门店68家。

业内人士认为，永辉超市有过多次入股上市公司的经历，对象包括红旗连锁和国联水产等，在投资后与上市公司达成合作，形成协同效应，是其最常见的做法。上述入股后的操作也为此次要约收购中百集团后续整合提供了经验借鉴。（来源：中国商报 文/朱梦秋）

（编辑：重庆站长网）

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